降息趨勢指日可待 債券 ETF 佈局方式一把抓

降息趨勢指日可待 債券 ETF 佈局方式一把抓

中信美國公債20年(00795B)2023年來的配息(資料來源:中國信託投信)

美國聯準會(Fed)今年首場貨幣決策會議揭曉,如市場預期按兵不動,但降息循環指日可待,美債殖利率將明顯往下走,長天期債券相對具價差優勢,正是佈局的好時機。其中,中信美國公債20年(00795B)已公告2024年1月第一階段分配評價結果,現金收益公佈日爲2024年2月23日,收益分配發放日爲2024年3月25日。中國信託投信表示,想要參與配息的投資人可在今年2月26日前申購,把握進場機會。

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中信美國公債20年(00795B)經理人張瓈尹表示,歐洲央行(ECB)日前發佈利率決策,一如預期連續第三度按兵不動,並重申對抗通膨的決心,目前尚未考慮寬鬆貨幣,而美國則在優於預期的經濟表現下,加上2023年12月核心PCE年增2.9%,增速創下近三年來新低,顯示通膨處於下行趨勢,使市場對美國正在實現軟着陸更具信心,並預期美國聯準會(Fed)今年降息勢在必行。

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今年Fed首場利率決策會議出爐,聯邦資金利率目標區間維持在5.25%至5.5%,連四度決議利率保持在23年高點,如市場預期在對通膨持續邁向2%目標更有信心之前,Fed官員並不急於降息,但2024年降息趨勢確立。因此在降息時程尚未明朗化前,張瓈尹認爲,美債殖利率在短期可能相對處於震盪階段,長期仍具多頭趨勢。

利率反轉之際,投資人該如何聚焦債市?在降息趨勢指日可待下,債市多頭正蓄勢待發。張瓈尹指出,投資人在債券佈局上可留意二點。第一,在高利率和信貸緊縮的環境下,對未來實質經濟的影響仍有不確定性,後續得持續關注企業獲利變化、經濟衰退疑慮等問題,因此看好高評級債券表現,包括全球信用評等最高的美國政府公債、A等級以上的公司債等,不僅違約風險較低,同時在降息趨勢下,資本利得可期。

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第二,當未來Fed啓動降息之際,長天期美國公債在資本利得表現的空間較大,主要是天期越長的債券對於市場利率波動的敏感度較大,當利率下降時,其表現也會優於天期較短的債券。

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整體來看,今年美國經濟軟着陸機率較大,未來仍須關注企業獲利變化、經濟衰退疑慮對於償債能力的影響,因此投資人可透過月配息機制的高評級債券ETF,如中信高評級公司債(00772B)、中信優先金融債(00773B)兼顧收益與避險需求,同時爲自己打造每月現金流的機會,並搭配長天期美債ETF,以追求未來美國聯準會利率政策轉向後的潛在資本利得,打造債券投資黃金三角。

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